MEKANISME AGENCY THEORY DAN EARNINGS QUALITY: PERAN MODERASI MANAGERIAL OWNERSHIP DAN INSTITUTIONAL OWNERSHIP PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DALAM INDEKS LQ45 DI BURSA EFEK INDONESIA

Penelitian ini bertujuan menganalisis pengaruh profitabilitas, struktur modal, dan kebijakan dividen terhadap kualitas laba, serta menguji peran moderasi kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional. Populasi penelitian mencakup seluruh perusahaan non-keuangan di Bursa Efek Indonesia, dengan sampel 19 perusahaan indeks LQ45 periode 2020-2024 yang dipilih melalui metode purposive sampling. Data sekunder ini diolah menggunakan regresi data panel dan Random Effect Model (REM) berdasarkan 95 observasi tahunan. Hasil empiris menunjukkan profitabilitas berpengaruh negatif signifikan terhadap kualitas laba. Struktur modal berpengaruh positif signifikan, namun pengaruhnya menjadi tidak signifikan setelah dimoderasi oleh kepemilikan institusional. Kebijakan dividen secara konsisten memberikan kontribusi positif signifikan. Dalam pengujian tata kelola, kepemilikan manajerial berpengaruh negatif langsung dan hanya terbukti memperkuat pengaruh positif kebijakan dividen terhadap kualitas laba. Sebaliknya, kepemilikan institusional memberikan pengaruh positif langsung serta memoderasi seluruh hubungan variabel fundamental: memperkuat pengaruh negatif profitabilitas, memperkuat pengaruh positif struktur modal, dan justru memperlemah pengaruh positif kebijakan dividen. Temuan ini memberikan implikasi manajerial bahwa mekanisme keagenan, melalui struktur kepemilikan dan kebijakan dividen, memegang peranan krusial dalam menentukan kualitas laba pada perusahaan berkapitalisasi besar. Dengan demikian, investor perlu mempertimbangkan pola kepemilikan dalam menilai persistensi laba perusahaan untuk pengambilan keputusan investasi yang lebih akurat di masa depan. Penelitian ini berkontribusi memperkaya literatur teori keagenan dalam konteks pasar modal berkembang di Indonesia.

Kata kunci: Kualitas Laba, Profitabilitas, Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional